Jaké jsou dopady zpětných odkupů akcií na portfolio investora?

Zpětný odkup akcií je spolu s vyplacením dividend druhou možností, jak vrátit hotovost zpět do rukou akcionářů. Mnoho z nejúspěšnějších společností se snaží odměnit své akcionáře prostřednictvím zvyšování dividend a pravidelným zpětným odkupem akcií.

Odkup akcií je v anglosaských zemích známý také jako „float shrink“ (snížení počtu akcií veřejně obchodovatelné společnosti), neboť se jedná právě o volně obchodovatelné akcie neboli floating stocks (množství akcií dostupných pro běžné obchodování, jejichž počtu dosáhneme odečtením zakladatelských, kmenových a prioritních akcií).

Zpětný odkup a jeho vliv na EPS

Vzhledem k tomu, že zpětný odkup snižuje počet akcií v oběhu, jeho největší dopad je patrný na kritériích ziskovosti a cash flow, jako je čistý zisk na akcii (EPS) a peněžní tok na akcii (CFPS). Za předpokladu, že se P/E ukazatel nezmění by zpětný odkup měl nakonec vést k vyšší ceně akcie.

Jako příklad uvažujme fiktivní leteckou společnost PKaviation (PKA), která měla na začátku daného roku 100 milionů akcií. Akcie se obchodovaly za 10 Kč, což dalo PKA tržní kapitalizaci ve výši 1 miliardy korun. Společnost PKA měla v posledních 12měsících čistý zisk 50 milionů korun (EPS ve výši 50 haléřů na akcii), což představuje P/E ukazatel 20. Předpokládejme také, že měla společnost PKA na začátku roku přebytek hotovosti ve výši 100 milionů korun, které použila v průběhu roku na zpětný odkup akcií. Na konci roku tedy bude mít PKA v oběhu 90 milionů akcií. Kvůli jednoduchosti jsme předpokládali, že budou všechny akcie zpětně odkoupeny za průměrné náklady ve výši 10 Kč.

Pokud by tedy čistý zisk společnosti byl oněch 50 milionů korun, pak by EPS činilo přibližně 56 haléřů (50 milionů korun/90 milionů akcií). Pokud bude společnost pokračovat v obchodování s P/E ukazatelem 20, pak by nyní cena akcie činila 11,20 Kč. 12procentní...

...
Pokračování článku pouze pro členy.
Staňte se členy klubu MontyRich a získejte přístup k exkluzivnímu byznysovému obsahu

Podobné články

Automatické obchodní systémy: Vyplatí se vyřadit lidský faktor? 2. Díl
Investování, Prémium

Automatické obchodní systémy: Vyplatí se vyřadit lidský faktor? 2. Díl

Jan Železný - 21.06.2018

Využívání automatických obchodních systémů se stalo nedílnou součástí obchodování na světových burzách. V posledních letech přitom tento trend…

3 země s obrovským investičním potenciálem
Investování

3 země s obrovským investičním potenciálem

Patrik Kudláček - 20.06.2018

Faktem je, že existují méně rozvinuté země, kde je možné s relativně nízkým počátečním kapitálem vybudovat profitabilní byznys. Vybrat například…

MontyRich Invest Summit 2018 Report
Investování

MontyRich Invest Summit 2018 Report

Milan Charvát - 20.06.2018

Velmi očekávaná investiční konference MontyRich Invest Summit 2018 nabídla skvělý lineup a více než 200 účastníků si odneslo nejen zajímavé informace…

MontyRich Invest Summit speakers: Libor Malý
Investování

MontyRich Invest Summit speakers: Libor Malý

Patrik Kudláček - 13.06.2018

Poté, co Libor Malý prodal svou úspěšnou společnost, provozující Jobs.cz a Práce.cz, věnoval nějaký čas především sobě a svému duchovnímu rozvoji. Do…

MontyRich Invest Summit speakers: Václav Dejčmar
Investování

MontyRich Invest Summit speakers: Václav Dejčmar

Patrik Kudláček - 13.06.2018

Václav Dejčmar je členem dozorčí rady finanční skupiny RSJ, která je zodpovědná za významnou část objemu obchodů na světových derivátových burzách v…

MontyRich Invest Summit speakers: Viktor Fischer
Investování

MontyRich Invest Summit speakers: Viktor Fischer

Patrik Kudláček - 11.06.2018

Viktor Fischer je v současnosti investičním partnerem skupiny Rockaway, zodpovědný za její startupovou divizi Rockaway Ventures. Předtím působil jako…

Newsletter

Chcete kvalitní informace ze světa byznysu?

Přidejte se k 7 tisícům investorů, podnikatelů či obchodniků a začněte odebírat náš newsletter.

Dávám souhlas se zpracováním mé adresy (ochranou osobních údajů)
Neodesíláme žádny spam