Jaké jsou dopady zpětných odkupů akcií na portfolio investora?

Když je nejlepším způsobem využití vlastního kapitálů stažení vlastních akcií z trhu

Zpětný odkup akcií je spolu s vyplacením dividend druhou možností, jak vrátit hotovost zpět do rukou akcionářů. Mnoho z nejúspěšnějších společností se snaží odměnit své akcionáře prostřednictvím zvyšování dividend a pravidelným zpětným odkupem akcií.

Odkup akcií je v anglosaských zemích známý také jako „float shrink“ (snížení počtu akcií veřejně obchodovatelné společnosti), neboť se jedná právě o volně obchodovatelné akcie neboli floating stocks (množství akcií dostupných pro běžné obchodování, jejichž počtu dosáhneme odečtením zakladatelských, kmenových a prioritních akcií).

Zpětný odkup a jeho vliv na EPS

Vzhledem k tomu, že zpětný odkup snižuje počet akcií v oběhu, jeho největší dopad je patrný na kritériích ziskovosti a cash flow, jako je čistý zisk na akcii (EPS) a peněžní tok na akcii (CFPS). Za předpokladu, že se P/E ukazatel nezmění by zpětný odkup měl nakonec vést k vyšší ceně akcie.

Jako příklad uvažujme fiktivní leteckou společnost PKaviation (PKA), která měla na začátku daného roku 100 milionů akcií. Akcie se obchodovaly za 10 Kč, což dalo PKA tržní kapitalizaci ve výši 1 miliardy korun. Společnost PKA měla v posledních 12měsících čistý zisk 50 milionů korun (EPS ve výši 50 haléřů na akcii), což představuje P/E ukazatel 20. Předpokládejme také, že měla společnost PKA na začátku roku přebytek hotovosti ve výši 100 milionů korun, které použila v průběhu roku na zpětný odkup akcií. Na konci roku tedy bude mít PKA v oběhu 90 milionů akcií. Kvůli jednoduchosti jsme předpokládali, že budou všechny akcie zpětně odkoupeny za průměrné náklady ve výši 10 Kč.

Pokud by tedy čistý zisk společnosti byl oněch 50 milionů korun, pak by EPS činilo přibližně 56 haléřů (50 milionů korun/90 milionů akcií). Pokud bude společnost pokračovat v obchodování s P/E ukazatelem 20, pak by nyní cena akcie činila 11,20 Kč. 12procentní...

...
Pokračování článku pouze pro členy MontyRich club
Staňte se členy a získejte přístup k exkluzivnímu byznysovému obsahu

Podobné články

Nikové investování – akcie s vysokým ziskem a určitou konkurenční výhodou
Investování

Nikové investování – akcie s vysokým ziskem a určitou konkurenční výhodou

Jan Železný - 11.09.2018

Hnát se za módními hvězdami novinových titulků může být bezpochyby cool, nicméně je třeba říci, že existují i mnohem zajímavější způsoby, jak…

Být či nebýt trader? Výhody a nástrahy obchodování na vlastní účet
Investování

Být či nebýt trader? Výhody a nástrahy obchodování na vlastní účet

Jan Železný - 03.09.2018

Divoká 90. léta i globální hospodářská krize zasely do srdcí Čechů hlubokou nedůvěru ve finanční trhy a investování obecně. Mnozí se proto i dnes…

Robotické obchodování na forexu. Co to je a jak ho využít?
Investování

Robotické obchodování na forexu. Co to je a jak ho využít?

Redakce magazínu MontyRich - 11.08.2018

Jednou z možností, kam umístit přebytečné peníze, je peněžní trh neboli forex. Na forexu může obchodovat každý člověk buď sám, nebo pomocí…

NATLAND Group zvýšila v roce 2017 konsolidovaný čistý zisk na 120 mil. Kč.
Investování

NATLAND Group zvýšila v roce 2017 konsolidovaný čistý zisk na 120 mil. Kč.

Redakce MontyRich - 18.07.2018

Největšími transakcemi loňského roku byly pro Natland prodej polovičního podílu v karlovarském golfovém resortu a většinového podílu v AVANT,…

Jak se stát úspěšným investorem? Učte se od těch nejlepších
Investování

Jak se stát úspěšným investorem? Učte se od těch nejlepších

Redakce magazínu MontyRich - 14.07.2018

O životě a investičních úspěších Warrena Buffetta, Benjamina Grahama, Petera Lynche nebo Johna Bogla byly popsány stohy papíru. Nezměrné množství…

Trump vs Čína: Jaké akcie to „odskáčou“?
Investování

Trump vs Čína: Jaké akcie to „odskáčou“?

Jan Železný - 12.07.2018

Když prezident Trump začal poprvé hovořit o zavádění tvrdých celních opatření, většina komentátorů jeho slova připisovala pouze bojovné rétorice. O…

Newsletter

Chcete kvalitní informace ze světa byznysu?

Přidejte se k 7 tisícům investorů, podnikatelů či obchodniků a začněte odebírat náš newsletter.

Červen 2018
+ PDF magazínu MontyRich
jako dárek
Souhlasím se zásadami ochrany osobních údajů
Neodesíláme žádny spam